Trzista kapitala - Hrvatska

O shortanju, za ozbiljno

Kao što znate, više puta sam pisao kako je državni rizik (implicirano) ugrađen u cijenu hrvatskih državnih obveznica znatno manji nego onaj koji je implicirano ugrađen u cijenu hrvatskih dionica, što mi je (evo već sada preko dvije godine) bio jedan od temeljnih argumenata za neumitan rast hrvatskih dionica.

Po mom sudu, ovo je i dalje tako (jasno: za birane dionice, mnoge po mom sudu nisu očito potcijenjene).

Odatle i očita strategija: short hrvatske obveznice, long (neke) hrvatske dionice. Ova strategija je zgodna i
– jer kolateral na obveznice (tj veličina long pozicije u odnosu na short) ne bi trebao biti prevelik
– jer postoje investitori koji dosta obveznica vode ‘do dospjeća’, pa bi im trebalo praktički biti svejedno za fluktuaciju cijene.

Hoćemo li ili ne moći primjeniti ovu strategiju pokazat će kolika je u stvari ozbiljnost Zagrebačke burze, HANFA-e i nekih investitora u hrvatske obveznice što se tiče short sellinga.

p.s.
– Još malo o Ingri.
– O Angeli Merkel odličan članak u novom Newsweeku.

9 replies »

  1. Mislim da će HT biti glavna meta šortanja i da ga slučajno posjedujem odmah bi ga prodao i kupio ponovo puno niže.

  2. Ali nije nam baš previše dobro za vrijednost dionica ako obveznice RH padnu? Jer kako implicirane kamatne stope rastu…, zapravo “risk-free” stopa raste, što baš i ne veseli.

    • g Bakic ja moram opet pripomenuti kao papiga da smatram da HR obveznice nisu ispravno vrednovane, na stranu moje doom prognoze ne mozete zanemariti da HR obveznice imaju OMF kao sigurne “musterije” pa to iskrivljuje stvari.

Odgovorite!

Popunite niže tražene podatke ili kliknite na neku od ikona za prijavu:

WordPress.com Logo

Ovaj komentar pišete koristeći vaš WordPress.com račun. Odjava /  Izmijeni )

Google photo

Ovaj komentar pišete koristeći vaš Google račun. Odjava /  Izmijeni )

Twitter picture

Ovaj komentar pišete koristeći vaš Twitter račun. Odjava /  Izmijeni )

Facebook slika

Ovaj komentar pišete koristeći vaš Facebook račun. Odjava /  Izmijeni )

Spajanje na %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.