Uncategorized

Hrvatske dionice solidno

CROBEX nije dobar indeks, iz razloga koje sam već više puta opisao (tim je apsurnije koristiti kao benchmark za ‘beta’). Ali čak i on je – jadan! – u plusu u 2012., nekih 1,4%. Zagrebačka burza ga ne prikazuje s dividendom, ali dividendni prinos mu je bio nešto manje od 3% (po mom izračunu), tako da su čak i prema njemu hrvatske dionice u 2012. oko 4,3% u plusu!

Zato imamo indeks ZAX (jednakih težina), koji je u 2012. u plusu zgodnih 5%, a s dividendama oko 7%. Je li tako da tipični čitalatelj, slušatelj i gledatelj naših medija misli da je upravo suprotno ‘jer se svijet, a pogotovo Hrvatska, raspada’? (a, naravno, dionice mogu rasti i jer su jako potcijenjene). Evo grafikona:

Kako ni jedan indeks na hrvatskom tržištu ne može poloviti stvarnu izvedbu dionica (iz razloga koje sam već prije naveo), evo i izvedbe dionica iz trenutnog sastava Crobexa (narančasto su označene one koje su mi u fokusu ove godine):

Oglasi

Kategorije:Uncategorized

40 replies »

  1. Dojobi, teško, jer prva ekipa nije prodala

    1.
    OPPENHEIM IGOR (98088847646)
    773.908 5,71 Osnovni račun
    2.
    HYPO ALPE-ADRIA-BANK D.D. (14036333877)/PBZ CROATIA OSIGURANJE OBVEZNI MIROVINSKI FOND (99318944138)
    603.877 4,46 Skrb. račun
    3.
    SOCIETE GENERALE-SPLITSKA BANKA D.D. (69326397242)/AZ OBVEZNI MIROVINSKI FOND (59318506371)
    564.324 4,17 Skrb. račun
    4.
    VALAMAR ADRIA HOLDING D.D. (39310222543)
    516.658 3,81 Osnovni račun
    5.
    TEHNIKA D.D. (73037001250)
    451.800 3,34 Osnovni račun
    6.
    TROMONT D.O.O. (30461667075)
    319.970 2,36 Osnovni račun
    7.
    INGRA-GRADNJA D.O.O. (12161287436)
    274.271 2,02 Osnovni račun
    8.
    LUDVIGER JASNA (27652168612)
    232.570 1,72 Osnovni račun
    9.
    ZAGREBAČKA BANKA D.D. (92963223473)
    225.967 1,67 Skrb. račun
    10.
    ELEKTROPROJEKT D.D. (48197173493)
    207.450 1,53 Osnovni račun
    Ukupno: 30,79

    • Na zadnji dan prethodnog razdoblja. Dakle, ako je za 2012., onda na 31.12.2011. (tj. cijene od 30.12.2011. u ovom konkretnom slučaju).

  2. Atln idu brže nego ste pretpostavili! To bolje za mene! Toliki su rekordi oboreni u Dubrovniku da se to mora odraziti i na cijeni Atln-a.

  3. Nadam se dokapu po cijeni nominale (28 kn) ali u vrijeme dok će tržišna cijena biti 70-tak kn. Naravno s uključenjem malih dioničara jer uprava je dosad bila transparentna i poštena.

    • ne znam odakle Vam sada ideja o dokapu, koliko ja znam atln uprava je transparentna ali sa ciljem squeeze out-a, jedan dokap jim nije prošao.
      U svakom slučaju može i ovih 8-10% ako budu stvarno dobri rezultati vrijediti puno više, ali znamo i kakva je ovo burza.
      lp

  4. Đuro Đaković in visit to Israel

    October 2012
    16.10.2012

    After the successful visit of Minister of Agriculture, Mr. Tihomir Jakovina with deputy ministers and directors of the Croatian Forests and Croatian Waters to Israel in May this year, a business delegation from the Croatian company Đuro Đaković is in Israel this week.

    Đuro Đaković is interested in business companies that have technology and know- how in water purifiers, irrigation in agriculture, desalination but also solar energy equipment.

    The Embassy of the State of Israel in Croatia has arranged meetings between companies in the mentioned sectors in regards to strengthening business opportunities between the two countries.

    It is our aim to outline how open Israeli market is for cooperation with the Croatian companies.

    http://embassies.gov.il/zagreb/NewsAndEvents/Pages/%C4%90uro-%C4%90akovi%C4%87-in-visit-to-Israel-.aspx

    • Pričam o tome, da bi dokap u kojem ne bi sudjelovali svi dioničari, smanjijo postotak malih dioničara, čime bi se društvu otvorio put do 95%. Kako mali sudjeluju vidimo po odlukama skupštine.
      http://zse.hr/userdocsimages/novosti/VBcOuFF3XxQpDb5qfSA4MQ==.PDF
      ovdje vidimo, da može dionica narasti do 20% za vlastit odkup, što se možda ovih dana događa, što mora i ne mora biti točno.
      Ja ne tvrdim za squeez out ali ovako vidim situaciju.
      Sad Vi odgovorite na temelju čega bi Sutivan radio dokap? Ako je padre Šime prodao parcele za milju i nešto, siguran sam da če banke Sutivan pratit u mogučem kreditiranju za nova ulaganja. Dionica vrijedi vjerovatno više ali za male dioničare i ne mora. A 3.dioničar uvijek može prodat svoj paket. To je samo moj pogled i možda i grešim.
      lp

  5. Kako komentirate cijene nekretninskih fondova čija se cijena stropoštola 80-90%% a imovinu im čine zemljišta i građevine čija cijena iako je pala nije sigurno toliko, a praktički su bez obveza. Smatrate li da se ovdje radi o dobrom dugoročnom ulaganju i u čemu je problem takve njihove valuacije na tržištu?

    • Možda podravka preuzima nestle ili možda fiata u kragujevcu?Tko zna?samo da nije opet triper kombinacija da ostane NAŠE…,meni je svaka vijest dobra samo da nema NAŠIH!

      Imam dionice podravke i nije nagovor na kupnju niti prodaju…

  6. http://www.poslovni.hr/burze/mrsiceva-izjava-zaletio-se-covjek-a-nije-smio-218903

    E,da je ovo bakić rekao,već bi svi držali digitrone u rukama i računali koliko je zaradio,već vidim naslove”pazite kupujete li dionicu ili priču”srećom mislim da g,bakić nema dionice podravke a ja ih eto srećom imam samo kod petrokemije mi je sve bilo jasno,čačić mi je bio potpuno jasan a ovdje mi ama baš ništa nije jasno,ustvari jasno mi je da mi sada tek ništa nije jasno ali ne čudim se više ničemu….Hvala mršiću ali ipak navijam da se što brže vrati u politiku…bolje i njemu i nama!.

  7. http://dnevnik.hr/vijesti/svijet/hdz-porez-na-imovinu-je-nepravedan-i-koban-je-za-siromasne.html

    Evo ga opet,ovaj čovjek ne staje.Kao prvo on ne shvaća da dioničari plaćaju porez jer dioničari=suvlasnici i da im je linić podigao porez na dividendu za 12% što je automatizmom umanjilo percepciju vrijednosti tih firmi na burzi a uz to ih je kaznio i to retroaktivno sa umanjenom isplatom dividende i možda čovjek ne zna da danas porez na isplaćenu dobit iznosi 32% i da taj dioničar-suvlasnik plaća i sve ostale obaveze prema državi,ni ja doma ne plaćam direktno račune,to mi “fizički” radi žena ali to ne znači da ja ne participiram u plaćanju tih računa ali mene to ne čudi da on to ne želi ili neće da razumije jer njemu su vjerojatno svi dioničari špekulanti a pojam privatnog vlasništva još nedefinirana kategorija,po toj logici to su onda svi investitori koje tako žarko prizivamo hoštapleri,neka skokne malo do wall streeta ili dax-a pa će onda shvatiti što su špekulanti koji se klade na npr bankrot grčke ili propast eura,kao drugo on se pravi lud ili ne razumije linića koji kaže da će se oporezovati samo one nekretnine koje nisu u funkciji,tj. ili ljudi u njima ne žive-vikendice ili ih nisu stavili u funkciju najma-gospodarstva,neće se oporezovati nekretnine u kojima ljudi žive i one koje su stavili u gospodarsku funkciju da sebi osiguraju dodatni izvor prihoda jer takvi već plaćaju porez ako posluju legalno a linić će ih sa porezom prisiliti da posluju legalno a svi znamo kako ih 90% danas posluje,tako sam ja razumio linića?Ja neznam što je tu sporno?Jeli on navija da se i dalje štedi u nekretninama i stvara višak prostora koji ne služi nikome a sa druge strane cijene stanova,zemljišta i kuća su u nebu potpuno nedostupne mladim ljudima koji djelomično i zbog toga odlaze iz hrvatske a imamo više nekretnina nego stanovnika a zemlje za 40 milijuna ljudi ali baš zato što štedimo u nekretninama sa time dižemo umjetno cijene i zavijamo našu djecu u crno i prisiljavamo ih da ili bježe iz ove zemlje ili da ulaze u kredite za stanove po m2 2000 eura a u nekim gradovima na jadranu i više,najbolji primjer su split i dubrovnik.

    Slažem se da treba uvesti i porez na kapitalnu dobit i tu se jedino slažem sa marićem i taj porez bi obuhvatio i štednju o kojoj marić priča ali opet što on ne shvaća je to da je i ta štednja plasirana u gospodarstvo,državne obveznice itd a nekretnine koje nisu u funkciji su luksuz a na luksuz se plaća porez svugdje u eu ili takve nekretnine imaju deset vlasnika od kojih “dva” zadespet neće prodati ili održavati i time ispunjati svoje vlasničke obaveze jer vlasništvo i obavezuje a sve to npr rade da bi napakostili ovoj “ostaloj osmorici”,štoviše neće da riješe ni imovinsko pravne odnose u zemljišnim knjigama,kada se o nečemu razgovara onda o tome nešto treba i znati i poznavati činjenično stanje,polako shvatiti će,ima vremena,kako mu se samo da???Pa svi hrvatski problemi su nastali zbog štednje u nekretninama,ako ne vjerujete meni pitajte amerikance?Sasuli smo novac u neproduktivni beton i to već rade dvije generacije,ne stignemo se više ni odmoriti koliko nam je metla i lopata u ruci…,ne znamo odakle da počmemo a još su nas nasadili da se babovina ne prodaje a mi imamo plaću od 600 eura,pola plaće nam ode na režije i održavanje našeg gradskog stana i nasljeđene kuće na moru kojoj se krov urušava a mi stalno odugovlačimo dok nam se ne sruši po glavi ali nedamo mi to i nedamo,kolektivno ludilo…,valjda su naši stari mislili da ćemo sve prokockati i prokurvati ali tada oni nisu ni znali što je d.o.o ili d.d…,a mi to uhvatili zdravo za gotovo i još se čudimo kako nema investicija i kako ljudi teško žive?Baš me interesira što su svojoj djeci poručivali oni u 9-om stoljeću?Sigurno nešto još pametnije? Jadan bože???

  8. Naravno, da na kraju budem potpuno jasan,jesam za porez na nekretnine ali mislim da je trebalo dati ljudima prijelazni period od cca dvije godine i točno im najaviti koliki će taj porez iznositi,točne stope, da ljudi znaju zbrajati i oduzimati što im se isplati a što ne i da u miru odluče,ovako ljudi znaju da će biti porez ali ne znaju koliki će on biti a kada to ne znaju ne mogu ništa ni odlučiti,zato predlažem točno definirana pravila igre i petogodišnje razdoblje prilagodbe gdje bi ti porezi startali sa simbolične razine a uvećavali bi se svake godine dokle nebi dostigli željeni target…,to smo davno trebali napraviti a ovo što danas radimo je opet držanje ljudi u neizvjesnosti i svi znaju da ne znaju ništa,samo da će biti “neki tamo porez” a to proizvodi strah i kontra produktivno je u svakom aspektu jer ne znamo niša a već od vlade jadranke kosor do danas se o tome špekulira,to su tek prave špekulacije,”čak posao za hanfu”…

      • Imaju oni tu problema za implementirati koliko im duša želi.Tko meni brani da vama fiktivno dam u najam moju kuću koja npr vrijedi jako puno i na taj način izbjegnem visoki porez,što je sa paušalnim porezom po krevetu kao jednom od načina za izbjegavanje poreza.Što je sa zemljištima koja se nalaze unutar građevinske zone ali se na njima ne može graditi jer podlježu obavezi donošenja planova nižeg reda za koje lokalne uprave niti imaju novaca niti će ga skoro imati,što je sa bespravno sagrađenim objektima,što je sa nesređenim zemljišnim knjigama gdje su upisani vlasnici pokojnici,itd,itd.Ogromno je to gradivo?

    • Mislim da je glavno pitanje što se točno želi postići, ne samo ovim porezom, nego programski, strateški – kamo dovraga ide ovaj brod od države. Vjerojatno je isto sa definiranjem modela za taj vražji porez (btw, grozan PR odrađen za taj porez, nešto što je u principu moglo biti investicijski signal je upravo što kažete ispalo kao represijski udar na građane).

      Zaboravite silne napisane Strategije (neke od njih su i stvarno dobre) – jednostavno imate jako malo ljudi koji su dovoljno kompetentni (da ne kažemo marljivi) da ih i pročitaju i onda počnu planirati provedbu (dakle od strategije do operative duga je kičma sa puno rebara koja moraju biti složena kako treba, da se malo poslužim Ministrovim metaforama 🙂 ).

      Ili u nedostatku plana, da se odgovorni naoružaju informacijama, naprave ili outsourcaju izradu strategije i akcijskog plana, povežu s tim zakone (i vice versa) i konačno krenu raditi nešto produktivno.

      Među opasno brzo halapljive tvari svakako treba negdje izlistati i znanje i sposobnosti.

      Ali da ne zabrazdim – kao građanin ne bih imao ništa protiv oporezivanja nekretnina koje nisu u funkciji pružanja turističikih usluga recimo (ako na makro-skali se država odredi da hoće mrčiti opasne pare od turizma). Imate razne kombinacije koje se pojavljuju kao posljedica tako nečega, npr. airbnb.com (bacite oko, zgodan koncept). Naravno, podrazumijeva se da ako netko tako registrira nekretninu da je onda stvarno tako i koristi, dakle prikladni mehanizmi kontrole i kažnjavanja u slučaju prijestupa.

      Tako posložene stvari mogu biti jak impuls za rast i razvoj turizma (jedno je more, ali imate ruralni turizam koji je kriminalno nerazvijen kod nas a imamo itekako jak potencijal), a istovremeno mogu ispasti i signal imateljima mnogo nekretnina (tipa recimo preko 3, da se istovremeno zakače i banke i građevinari) da je krajnje vrijeme da se cijene snize na nekakve normalne tržište i da se stvori neka likvidnost. Posljedica bi MOGAO biti pad cijena kredita, itd. itd.

      E kamo sreće da se netko u ovoj državi bavi nekakvim modeliranjem i proračunom ekonomskih multiplikatora pojedinih projekata/ideja. Pa nisu se bezveze tamo neke države prije 20ak godina okrenule obnovljivim izvorima energije, nego su računale na razvoj neke industrije i s tim povezane efekte.

      • Slažem se, tako imate da zapravno još niti ne znamo stvaran utjecaj turizma za naše gospodarstvo, nemate satelitske bilace. Porez na nekretnine je dobra stvar ako će se postepeno uvoditi, a ne da dva mijeseca prije primjene ne znamo još niti stope, gdje toga ima? Države koje su ga prije Hrvatske uvele pripremale su se godinama, a imate slučaj da još niti sama država ne zna koliko nekretnina ima.

  9. http://www.seebiz.eu/schroeder-politicari-moraju-gurati-reforme-bez-obzira-na-cijenu/ar-48091/

    Evo najzaslužnijega čovjeka za njemačku konkurentnost i njihovu današnju gospodarsku snagu,na vrijeme je,iako je socijaldemokrat, primjetio sve opasnosti koje za njemačko gospodarstvo dolazi sa istoka i krenuo u nepopularne reforme i rezove.Jako indikativno je da naš bivši predsjednik mesić nije baš sa njime oduševljen nego ga još optužuje da je on taj koji je napustio ideju socijalne države u europi…Valjda mesić misli da bi bilo bolje da je schroeder nijemcima isto kao on pričao viceve dok nas je bivši premijer sve zajedno kolektivno kupuje-korumpira i lete torbe na sve strane?To je ok?Valjda tako lakše dobiješ izbore?A od države što ostane?”Snaći će se država već nekako”,važni su izbori?

  10. Pozdrav!
    Stvarno fantastična izvješća RIVP i KORF.

    Rekao bih da su dvije stvari najvažnije istaknuti iz izvješća (RIVP):

    1. Sad se jasno vidi (onima koji nisu željeli malo dublje proučiti) da dio dobiti prošle godine nije prikazan u RDG-u (zbog spajanja Rapca i ZLTO nakon 1.9.), ono što je g. Bakić non-stop tvrdio. Sad je i onima koji samo paušalno bacaju pogled na krajnji rezultat, mnogo toga jasnije.

    2. Na usporedivoj razini s prošlom godinom (dakle bez ovih učinaka spajanja i nakon isključenja međusobnih odnosa), prihodi su porasli fantastičnih 10,53%, a dobit još fantastičnijih 41,62% – to je ona priča o “marginaloj dobiti”. Mala stopa povećanja prihoda u turizmu rezultira znatno većim postotkom rasta neto rezultata.

    Noćenja su porasla cca 8%, a prihodi cca 10,5%. Znači, ulaganja koja svake godine provode (ove godine 100 milijuna kn) rezultiraju time da mogu podizati cijene smještaja, a da ne utječu na pad dolazaka, dapače. Vjerojatno utječe i na porast dijela gostiju.

    Struktura duga se poboljšala, a pogled na stanje novca na računu i financijsku imovinu (kod KORF-a) je milina kad se stavi u omjer s mcap-om firme na burzi.

    Hvala g. Bakiću što je ovu priču (naročito KORF) odavno uočio. Meni je trebalo nešto duže (zapravo samo volja da se detaljnije pročita po nekoliko konsolidiranih i nekon. izvješća, uz “smjernice” ovdje napisane), ali ipak dovoljno na vrijeme da većinu dionica kupim po dosta nižim cijenama od današnjih.

    Disc: Nije nagovor na kupnju ili prodaju spomenutih dionica, autor posjeduje dionice KORF-a.

    • Pa dobro, to je bilo i očekivano – stopa uspješnosti 95% bila bi stvarno čudo jedno od realizacije. Nekako ne vjerujem da je itko procjenjivao rast samo temeljem ove informacije, a i moje osobno mišljenje o tom mergeru obzirom na stanje INGR je da bi neka (pozitivna) sinergija zapravo bila ravna uspjehu ovog preuzimanja 🙂

  11. Poštovanje Nenade,

    Moj prinosi nažalost nisu toliko lijepi jer sam uložio u neke od “vaših” dionica kasnije u početku godine (kada su dionice već odradile ovaj rast), no baš zbog te činjenice mi je upao u oko prinos ADPL-R-A. Po mojim izračunima on bi trebao biti 5.72%, a ne 13% kako stoji u vašoj tablici?

    Koristio sam ove podatke (s ZSE):

    ADPL-R-A

    30.12.2011. 101.49 Kn
    16.10.2012. 107.30 Kn
    ———————
    Prinos: 5.72%

    Pozdrav,
    Goran

Odgovorite!

Popunite niže tražene podatke ili kliknite na neku od ikona za prijavu:

WordPress.com Logo

Ovaj komentar pišete koristeći vaš WordPress.com račun. Odjava / Izmijeni )

Twitter picture

Ovaj komentar pišete koristeći vaš Twitter račun. Odjava / Izmijeni )

Facebook slika

Ovaj komentar pišete koristeći vaš Facebook račun. Odjava / Izmijeni )

Google+ photo

Ovaj komentar pišete koristeći vaš Google+ račun. Odjava / Izmijeni )

Spajanje na %s