Kao što već godinama pišem, hrvatsko turističko tržište je zrelo za razne transakcije, jer mnogi tranzicijski vlasnici nisu prirodni.
Arenaturist mi je svakako jedno od omiljenih ulaganja. A evo dobili smo najavu jako zanimljivog preuzimanja.
O njemu sam pisao puno puta, pogledajte kako je sve bilo očito:
– 2013.: Hrvatski turizam: asset play
– 2011.: ARNT
– 2013.: Još o turističkim tvrtkama: Asset play, imovina
– veljača 2015.: Rezultati turističkih tvrtki: odlični i mnogo bolji nego financijski izvještaji to pokazuju
– 2013.: Investicija Arenaturista – novi investicijski datapoint
– 2014.: Rezultati: ARNT
– 2014.: Turističke tvrtke: profitabilnost i asset play
– 2014.: Valuacija hrvatskih turističkih kompanija (opet)
– 2013.: Kako vrednovati turističke dionice (3)
Sada je valjda i investicijskim slijepcima očito 🙂
Ono što je jako zanimljivo je da su mirovinci napokon prepoznali potencijale hrvatskog turizma (ja sam srećom u ARNT najviše ušao prije 5 gpdina po 1/6 sadašnje cijene), nakon što su u zadnje vrijeme malo poprčkali po Ilirija (odlična kompanija!) i Imperijal. Kao što sam već više puta pisao, smatram ulaganje u hrvatske turističke dionice sigurnijima nego novac u hrvatskim bankama (ali s daleko većim potencijalom).
Što je još zanimljivije je da je je PPHE žrtovao jedan lijepi dio paketa mirovincia po 285 kuna. Mislim da PPHE nema nikakvih problema s financiranjem, pa da mu ovo nije bilo nužno. Naime da imaju daljnje planove s ovom kompanijom i dionicom. Mirovinci pak skoro sigurno ne bi ulazili da nisu uvjereni da nema opasnosti od delistanja ili zamiranja dionice. A također, kako su praktički potpuno propustili ulaganje u turističke dionice, mislim da idu ‘na sigurno’ (naime bilo bi zaista smiješno da ne ulažu i onda izgube). Tako da je tu nekakva sinergija, mislim da postoje veliki planovi.
Na koncu, AZ je nedavno kupio udjel u ILRA po oko 870 kuna, danas je dionica 15% skuplja (uz vrlo jaku kupnju / čišćenje na ovim razinama).
E sad, kakvi bi to mogli biti planovi? Više puta sam pisao o jednoj okolnosti (i u linkovima gore), a to je da su naše velike turističke tvrtke unikatne po tome što su 100% vlasnici hotela kojima upravljaju (i kampova, do na neriješeno zemljište), a ne radi se na u svijetu uobičajeni način, a to je da postoji operativni biznis (upravljanje, brand) i nekretninski. Naše turističke kompanije su k tome (kad bi se pogledala stvarna vrijednost imovine), vrlo malo zadužene. Pa kad bi se biznis razdvojio na operativni i nekretninski dio, obveznice ili udjeli u nekretninskim dijelovima bi bila odlična ulaganja za mirovinske fondove, a kompanija bi time mogla prikupiti puno novca za ekspanziju. Drugo, moguće je da PPHE zanima porast cijene dionice i danas-sutra izlaz. Treće, moguće je da ih zanima novi kapital direktno u kompaniju … tko će ga znati, ali zasigurno mirovinci tu nisu ušli kratkoročno špekulantski.
Napomena: Kao što znate, imam dionice ARNT. Ne znam hoću i prihvatiti ponudu za preuzimanje. Ovo nije nikakva preporuka za ulaganje u tu dionicu, ili za njenu prodaju ili držanje.
Kategorije:ARNT
Eclectica 
Sada bi za trejdere trebala biti prilično zgodna situacija jer imaju bespatnu put opciju na 326, ako kupuju preko te cijene, ne mogu izgubiti više nego razliku, a potencijal rasta je sav njihov!
evo i ovdje par informacija o preuzimanju:
http://otp.investis.com/generic/regulatory-story.aspx?cid=130&newsid=677606
Ovo daje također oko 320 kn po dionici za cijenu po kojoj su kupili od GS… Zanimljivo.
Tko bi im prodao veću količinu?
Mislim da nema šanse da prihvatim prodaju svojeg udjela po ovoj cijeni. Mora se tu još nešto odmotati…
Sjetite se KORF-a i one ponude. Mislim da su lijepi dani ispred ARNT.
Pa sjetimo se i drugih ponuda, primjerice za MAI, također je nakon nje jako porasla cijena. Zatim upisa kapitala u ILRA, itd.
Baš se prisjetio kako je odaziv na Maistrinu ponudu bio skoro pa nikakav. I tata bi sine kupovao da ima kesu po takvim cijenama 🙂 Ja se nadam dividendi ove godine, pa makar ona bila jako mala.
Možemo li ovako postaviti stvari: Ako je do sada Park Plaza operativno vodila Arenaturist, i sada postala većinski vlasnik, da od sada više neće biti one godišnje naknade koja je narasla na 18.3 mil. kn. godišnje i bila plaćana Park Plazi. 🙂
Sve je moguće! Pri ponudi za preuzimanje moraju dati obrazloženje, kako vide perspektivu poslovanja itd., u toj ponudi očekujem lijepe vijesti!
Nenade,
Da li ste mozda u doba dokolice pokusali izracunati kolika je bila prosjecna cijena dionice ARNT vis a vis Zakona o preuzimanju dionickih drustava a koja bi predstavljala minimalnu cijenu kod preuzimanja?
Isprika s moje strane ako je taj podatak eksplicitno naveden u dopisu odvjetnickog drustva kojeg ste zakacili u samom postu/topicu, priznajem da sam ga samo brzinski procitao.
mislim da je oko 325-326
Na listi 10 prioritetnih turističkih projekta, kojima je cilj ubrzanje privatizacije te stavljanje u funkciju neiskorištene imovine, a koje je novi šef Dudija predstavio premijeru, najviše bi trebala profitirati Istra. Ja bih rekao Pula jer tu su projekt Muzil, projekti Saccorgiana i Hidrobraza u Puli, te projekt Larun Golf Resort u Taru. Istarski Ipsilon ide dalje i biti će ubrzo izgrađen u punom profilu. Znači Pula bi se u dogledno vrijeme trebala podići na jedan viši nivo te uz bolju pred i post sezonu Arena bi mogla postati pravi cash cow. Ako se izuzme, a trebala bi, i naknada za upravljanje od 18 mln kuna sve je jasno. Tu je i potencijalno smanjenje PDV-a za kojeg ne treba ni govoriti koliko bi značilo, tako da ja sigurno neću prihvatiti ponudu. Neka se isprse drugi put kako treba 🙂
Plus zaboravio sam navesti kamp Kaželu kao izuzetan potencijal. Ova sezona će pak biti brutala i ako prošla nije, otvoriti oči mnogima..
Može li mi netko kazati što će biti sa isplatom 280 kn po dionici koju su obećali isplatiti
Odluka je povučena. Sve se događalo još prije 8-9 godina.